降息壓力巨大,華泰人壽的兩款萬能險產品結算利率分別下降75個基點和130個基點至4.5%、4.3% 低利率環境 銀保醞釀銷售模式變革
全球進入降息時代。利率的大幅下調也牽動了萬能險敏感的神經。大部分壽險公司的萬能險結算利率出現了明顯下滑。年初6%的高位被4%水平的結算利率取代。
策略: 利率兩級分化
記者注意到,在下半年央行大幅降息的背景下,華泰人壽的財智人生和吉年發終身壽險分別下降75個基點和130個基點至4.5%、4.3%的水平,此外價值永恒和安心盈利大幅下降至4.4%、4.3%的水平。新華人壽得意理財兩全系列也從7月的5.25%滑落至4.05%的低水平。
國信證券分析師武建剛認為,之所以保險公司普遍下調結算利率,主要是考慮到自身盈利水平。否則明年會有利差損。
值得一提的是,國壽的萬能險產品連續4個月維持4.05%的結算利率,平安人壽維持5.25%的水平不變而鶴立雞群,二位行業“大佬”如此作為意欲何為？
“各公司做法不同,可能還是與市場策略差異有關。”武建剛認為,平安人壽維持5.25%的高利率水平,可能是想趁其他公司收縮銀保業務的時候進行擴張,雖然短期內成本過高有利差損,但保單期限較長,長期看還是能彌補之前的損失。
武建剛進一步分析,國壽降得比較快,這里有它自己的戰略考慮。一是萬能不是主打產品。二是平滑準備金比較少,所以在上半年就快速下調利率。
手段:投資與保障捆綁
“萬能險和投連險不一樣,萬能險有長期的投資匹配,可能不會馬上反應出市場相應的變化。”一中外合資壽險公司人士認為,這與每個公司的投資風格相關。下半年結算利率下降得多的帳戶可能有與市場相關度較大的資產。與市場相關度無關的,則可能調整得慢些。
在上述公司人士看來,降息會有一定的影響,但不會存在太多的利差損,因為中國整個保險行業是在低利率環境下成長起來的,只是近兩年利率升高了,現在又回落到之前的水平。而2.5%的預定收益率也是在較低利率的環境下定價的。
據了解,因為資本市場低迷,投連、萬能險收益下降,信誠人壽、金盛人壽等保險公司設計出投連和萬能捆綁式的組合產品,以解決保障部分的資金來源。
“如果出現較長時間的利差損,估計未來一批中小保險公司難以支撐,要是監控得不好,不排除倒閉的可能,到時保險行業將迎來有一輪洗牌。”武建剛告訴記者。
另有媒體報道,各家銀行在醞釀改變以往銀保產品的駐點銷售模式,放棄排他合作,而同時和多家保險公司合作。有業內人士分析,銀行放棄排他合作,將使中小保險公司和老牌企業的競爭更加激烈,銀保手續費并不會下降。
證券日報/羅三秀
