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    財經聚焦

    央行為整頓金融同業業務和理財產品放風

    來源: 新浪財經 日期:2014-05-10

    5月10日上午消息, 網傳央行[微博]昨日臨時推遲公布同業業務規范的文件后,央行副行長劉士余今日上午在“清華五道口全球金融論壇”發表演講稱,要整頓金融同業業務和各類理財業務,被認為整頓金融同業業務和各類理財業務放風。

    劉士余稱,(這類產品和業務)層層加水,每個環節扒皮直接抬高了融資成本,對勞動生產率提高毫無貢獻,會把國家金融體系帶入賭博心態的短期行為。

    監管邏輯:理財和同業扭曲金融市場

    央行副行長劉士余今日在“清華五道口全球金融論壇”發表演講時特別提到,要整頓金融同業業務和各類理財業務,否則會把投資機構和社會公眾導入追求短期高利不會求長期回報,這會對資本市場發展產生巨大溢出效應。

    “比如公眾拿錢到一家銀行購買8%理財產品,這家銀行再加三個點到11%走通道,通道的特權機構再加3個點就進入實體經濟,14%的左右,這還變為不錯的成本。這是層層加水,每個環節扒皮,直接抬高了融資成本 ,勞動生產率提高毫無貢獻,會把國家金融體系帶入賭博 心態的短期行為。”劉如是說。

    進而他認為,這時候不太有人去買股票,因為股市有風險。但這個理財、同業的通道業務產品卻穩賺不賠,因為有些時候理財產品特別是銀行的理財產品一旦出現風險,就會剛性兌付,這是非常糟糕的結果。

    警告金融主體 存款搬家不是創新

    這個問題背后體現的是當前金融市場主體行為扭曲的問題。

    劉士余稱,實體經濟行為扭曲體現在對資金價(1289.90, 2.20, 0.17%)格信號反映遲鈍,“18%的融資成本本應該是被厭惡的,但居然能出去說明實體行為扭曲。

    金融機構主體行為扭曲體現在廣義的金融擔保熱,他說“如果大家都想辦金融的時候就是高燒已經影響大腦思考能力的狀態”。

    比如,財務公司本來是要發揮司庫功能但是也加入追逐利潤,一些金融創新實際上是逃避監管。逃避信貸指引、風險約束、稅收等一味的追求創新,甚至存款搬家也被當作簡單的創新,但其對金融機構調整、勞動生產率的提高沒有爭相貢獻,劉認為這些創新需要重新思考。

    此外,劉士余還指出,實體經濟中上市公司也搞所謂的理財和產業鏈金融服務問題非常值得推敲。“這種理財就是在放高利貸,和實體公司本身行為不融洽”。

    加強監管在即 擬出“9號文”升級版

    新浪財經獲悉,人民銀行[微博]昨日擬召開媒體吹風會,但因故推遲。其內容有與關傳聞已久的"同業業務監管細則“有關。此文件是在銀監會規范銀行同業的“9號文”的基礎上進一步規范券商、基金子公司等機構同業業務。傳聞內容包括全面停止第三方買入返售業務,以及對銀行同業業務規模設限。

    在劉士余主管撰寫的《中國金融穩定報告2014》中,特設了規范同業業務專題,其中提到 同業業務快速增長有其客觀背景和現實需要,但也存在發展不規范、規避監管、期限錯配增大和信息不透明等問題,在一定程度上削弱了宏觀調控和金融監管效果,存在風險隱患。

    中國社科院金融研究所近期發布的《金融監管藍皮書:中國金融監管報告(2014)》提出,銀行體系的同業業務是影子銀行體系風險的關鍵環節,應是未來金融監管的重中之重。建議從提高該業務標準化和透明度等四方面引導規范發展。

    銀監會副主席王兆星也同一場合上也表示,由于金融監管標準的提升和更加嚴格,也會產生更多的影子銀行的快速發展,會產生更多的監管套利的規避和監管的套利,而這種影子銀行在無監管、無透明的野蠻生長的情況下,會給金融的穩定和安全帶來嚴重威脅。所以在如何加強對銀行體系監管的同時,更好地規范和監管這些影子銀行來最最大限度的防范有害于金融和經濟穩定的以金融創新為名的監管套利行為。(新浪財經丁蕊 孫潔琳 發自北京)

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