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    業界資訊

    保監會下發《保險公司次級定期債務管理辦法(征求意見稿)》

    日期:2010-12-22

    在銀行上市公司大量再融資補充資本金之際,快速發展的保險公司遭遇發行次級債門檻提高的尷尬。昨日,保監會下發了《保險公司次級定期債務管理辦法(征求意見稿)》,公開征求意見。

    次級債是指保險公司經批準定向募集的、期限在5年以上(含5年),本金和利息的清償順序列于保單責任和其他負債之后、先于保險公司股權資本的保險公司債務。

    這與保監會2004年發布的《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》相比,保險公司發行次級債的門檻高了不少,今后并非所有的保險公司都有資格發行次級債:保險公司申請募集次級債,應符合開業時間超過三年、上一年度末動態償付能力預測未來1年內償付能力充足率可能低于100%、上一年度實現盈利、經審計的上年度末凈資產不低于人民幣10億元,以及募集后累計未償付的次級債本息額不超過保險公司上年度末經審計的凈資產值的50%等條件。

    而此前量化的指標僅為兩項:經審計的上年度末凈資產不低于人民幣5億元;募集后,累計未償付的次級債本息額不超過保險公司上年度末經審計的凈資產值。

    此外,《征求意見稿》明確規定,保險集團(或控股)公司不得募集次級債。保險公司次級債應當向合格投資者定向募集。

    近年來,壽險業一直保持增速不減。高速發展的壽險規模,也給保險公司帶來資本金壓力。有關統計顯示,今年壽險業保費收入將達11000億元以上,如保持年均20%的增長率,2013年壽險業保費收入將達19000億元,則未來3年新增業務對應的最低資本需求約2100億元。

    保監會主席助理陳文輝坦言,壽險業快速發展需要巨大的資本支撐,但目前普遍存在資本金補充速度跟不上業務發展速度、業務質量差導致資本金消耗過大等問題。當前最需要關注的是償付能力風險,在一個階段內,業務快速發展與資本金不足的矛盾將始終存在。

    目前,保險公司補充資本金渠道非常有限,除三家上市公司外,私募融資也很少,眾多保險公司普遍欠缺融資渠道。據本報粗略統計,截至12月20日,保監會今年共批準了25家保險公司逾200億元的增資計劃,以及6家保險公司不超過140.5億元次級債的募集計劃,融資規模相較去年有明顯攀升跡象。

    為了防范風險,進一步完善保險公司次級定期債務的監督管理,保監會要求要求次級債募集的資金不得用于投資股權、不動產和基礎設施,且保險集團或控股公司不得募集次級債。募集人應當對次級債募集的資金實施專戶管理,嚴格按照可行性研究報告中募集資金的用途和次級債管理方案使用募集資金。

    募集人可以對次級債設定贖回權,贖回時間應當設定在次級債募集五年后。次級債合同中不得規定認購人具有次級債贖回權。經募集人同意,認購人可以向其他合格投資者轉讓次級債。

    《征求意見稿》規定,保險公司募集次級債所獲取的資金,可以計入附屬資本,但不得用于彌補保險公司日常經營損失。計入附屬資本的次級債金額不得超過公司凈資產的50%。保險公司及其股東和其他第三方不得為募集的次級債提供擔保。募集人可以自行或者委托具有證券承銷業務資格的機構募集次級債。

    保監會要求,募集人應在每年4月30日之前向中國保監會提交次級債專題報告。

    來源:[ 上海證券報 ]

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