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    業界資訊

    中國外儲持有慕尼黑再保險公司股份超3%

    日期:2011-08-15

    據海外媒體報道,當地時間8月11日,慕尼黑再保險公司(“Munich Re”)在一份監管文件中表示,中國國家外匯管理局(下稱“外匯局”)已經在8月5日對該公司持股超過了3%。若以每股86.76歐元的價格計算,外匯局此次投資的凈值約為4.73億歐元。

    股權投資之辯

    以每年收取的保險費用衡量,慕尼黑再保險公司是世界上最大的再保險服務提供商,該公司2010年錄得204億歐元的保費,同比增長率達到11.4%。

    慕尼黑再保險公司表示,其一直努力減少利潤的波動幅度,并認為該公司股價在最近幾年動蕩的金融市場中保持了相對穩定。

    目前,美國股神沃倫·巴菲特為該公司的最大股東,其持股比例已超過10%,巴菲特曾在此前透露過增持的意愿,巴菲特表示,其對慕尼黑再保險公司的投資是財務投資而非戰略投資。

    因為秉持著“安全性”的投資原則,之前外匯局將儲備資產絕大部分投資于固定收益領域,鮮有股權投資,固定收益方面,僅持有的美國國債一項就占到了外儲總額的三分之一,但事實證明,固定收益類產品并非絕對安全,在歐債和美債危機相繼出現之際,中國外匯儲備損失的概率正在加大。

    建設銀行總行高級研究員趙慶明對《第一財經日報》記者表示,外儲進行股權投資很正常,目前中國外儲存量已經超過了適度規模,拿出一部分進行相對高風險的投資未嘗不可。

    但也有專家認為,投資于個別公司風險較大,進行股權投資時可以選擇指數基金。“中國可以購買海外股市的指數基金。”經濟學家謝國忠表示,“經驗證明,指數基金的收益可以跑贏很多理財經理的主動投資,是比較穩妥的。”

    我國外匯儲備由外匯局儲備管理司進行管理,外匯局在其《2010年年報》中曾指出,2011年外匯儲備經營管理工作的思路包括:審慎把握投資機會,堅持多元化投資策略,優化貨幣和資產擺布,拓展外匯儲備的有效運用。

    資產配置懸疑

    出于維護外匯儲備的安全和利益的目的,長期以來,儲備投資操作十分低調。

    外匯局在2010年7月曾以“政策熱點問答”的形式簡要介紹過資產配置種類。外匯局表示,資產種類配置上強調分散風險,既有政府類、機構類、國際組織類投資產品,也有公司類、基金類等資產;在貨幣層次上,既持有美元、歐元、日元等傳統主要貨幣,也持有新興市場國家貨幣等,并希望通過分散化的配置,實現資產收益“此消彼長”,但其對各幣種的資產配置比例卻語焉不詳。

    國際貨幣基金組織(IMF)的“官方外匯儲備貨幣構成”(COFER)數據庫顯示,在向IMF匯報外匯儲備資產構成的新興經濟體中,截至2010年底,58.3%的儲備投資于美元資產,出于保密原因,該數據庫沒有國別數據。根據業內人士估計,中國外匯儲備的幣種構成與IMF披露的比重近似,即外儲總額的三分之二投資于美元資產。

    在美元資產中,美國國債占據半壁江山,美國財政部數據顯示,截至2011年5月末,中國持有美國國債約為11598億美元,此外,外匯局還持有金額龐大的“兩房債”。

    除美元資產之外,歐元資產在外匯局的籃子中也占有較大比例,據渣打銀行去年的估算,歐元資產或占中國外匯資產的25%,外匯局在上述“政策熱點問答”中表示,“歐洲市場過去、現在和將來都是外匯儲備主要的投資市場之一”。

    此外,外匯儲備中還有2000億美元用于注資中投,2007年中投公司成立時,財政部曾用發行特別國債的方式向央行購買了2000億美元外匯儲備資金,并以此作為對中投公司的出資,而中投公司最近也正在申請國家對其進行二次注資,中投公司2010年年報顯示,2010年該公司全球投資組合收益率11.7%。(來源:第一財經日報)

    來源:中證網  作者:李心平  

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