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    業界資訊

    險資股權投資開閘一年 保險巨頭人才匱乏行動遲緩

    日期:2011-08-19

    距離保監會開閘保險資金股權投資已近一年時間,chinaventure投中集團最新調研顯示,一年來保險資金股權投資進展相對緩慢,至今仍鮮有實質進展。

    chinaventure投中集團按照2010年底保險行業資產總額計算,預計未來將有2500億元可用于股權投資;其中,僅中國人壽  (601628 股吧,行情,資訊,主力買賣)集團可投資pe資金規模就達到888億元,平安集團、太平洋  (601099 股吧,行情,資訊,主力買賣)保險集團及中國人保集團的可投資規模也均超過200億元。盡管手握巨資,但卻鮮有實質進展,對此,chinaventure投中集團分析指出,其首要原因在于監管政策的不確定性。

    據了解,此前保險公司股權投資均須通過“一事一議”方式,逐一報送保監會審批備案,導致投資效率受到極大影響。日前有媒體報道稱,中國人壽集團旗下中國人壽已獲得保監會批準,股權投資將不再逐一報送保監會,而是可在監管規定的額度內進行自主選擇,此舉或將對保險資金股權投資取得實質進展起到推進作用。

    此外,專業人才和團隊也成為保險公司參與股權投資的一大瓶頸。根據相關規定,參與股權投資的保險公司,其資產管理部門擁有不少于5名具有3年以上股權投資和相關經驗的專業人員;開展重大股權投資的,應當擁有熟悉企業經營管理的專業人員。在這方面,目前各保險公司進度不一。其中,平安集團依托其“保險、銀行、投資”的金融全業務戰略,在股權投資方面走在最前面,平安信托旗下子公司平安創新資本投資有限公司作為平安集團主要的股權投資平臺,目前擁有同一支50人以上的股權投資團隊;中國人壽集團也在其資產管理公司之外另設了投資平臺國壽投資控股有限公司;其他保險公司目前則均以旗下資產管理公司作為股權投資平臺,但有些并未設置獨立的股權投資部門。

    4月,保監會發布“關于調整《保險資產管理公司管理暫行規定》有關規定的通知”,有關涉及保險資產管理公司設立分支機構的規定,調整為“保險資產管理公司設立子公司,從事專項資產管理業務,由保監會依據有關法律法規研究制定。”這意味著今后保險資產管理公司將可以設立自己的子公司,此舉或將允許保險資產管理公司在旗下設立專門的股權投資平臺,也將加速推進保險資金股權投資的進展。

    此外,面對直接投資與間接投資兩種不同投資方式,各保險公司也有不同的選擇。對于平安集團、中國人壽集團、中國人保集團等具有豐富投資經驗以及完備投資團隊的公司而言,直接投資是其首要選擇;而資產規模相對較少的保險公司出于風險控制的考慮,則更傾向于間接投資。不過,根據規定,保險公司投資的pe基金,基金管理公司注冊資本不得低于1億元、管理資金余額不得低于30億元;具有10名相關專業人員;退出項目不少于3個;基金規模不得低于5億元且保險公司認購不得超過20%;不得投資創業、風險投資基金;不得投資設立或者參股投資機構。以此標準來看,目前國內市場上可供保險公司選擇的pe基金數量較為有限。

    在此背景下,一些保險公司開始探索以基金管理者的角色參與pe投資,即保險公司作為gp發行股權投資產品(基金),進而突破其股權投資資金規模占總資產5%的限制。對此,chi-naventure投中集團認為,參考近年券商參與pe投資的政策監管走向,保險資金參與pe的步伐也在逐漸加快,并有可能在未來2-3年內放行保險公司從事pe基金募集。規模龐大的保險資本未來能否在國內pe行業占據一席之地,將取決于決策機制、投資效率、風控水平與團隊激勵等市場化因素。        

    來源:[ 上海金融報 ] 吳玥  

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