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    財經聚焦

    任志剛:香港已成熱錢避難所 港股暴漲謹防泡沫

    日期:2009-05-22

    近來,香港恒生股指數一度暴漲。分析人士稱,熱錢大量涌入香港是造成此輪上漲的根本因素。即將于10月1日離任的香港金管局總裁任志剛21日在向財經事務委員會匯報金管局工作時也確認了這一點,他指出,香港相對健全的貨幣制度,以及內地經濟作為后盾的支持,正令香港成為海外資金的避難所。

    他指出,海外資金的持續流入,會推動香港的資產價格上升并形成泡沫,進而有可能令流動性高的金融資產的供求與價格出現扭曲的現象,與基本因素脫節,為金融系統穩定帶來負面影響。

    海外資金洶涌入港

    任志剛透露,自從去年9月國際金融危機爆發以來,海外資金持續流入香港。在分析熱錢流入的原因時,任志剛稱,香港貨幣制度比其他地區相對健全,使香港成為海外資金避難所。另外,在內地經濟作為后盾的支持下,香港的前景也吸引了大量國際投資資金。此外,也有分析人士稱,全球各地為抗擊經濟衰退,紛紛減息接近零利率,經濟形勢稍微好轉,熱錢便四處流竄,尋找投資出路。

    20日,匯豐銀行宣布將5000港元以上存款的利率降至萬分之零點一,意味著存款十萬港元一年可獲得的利息僅為1港元。一些分析師在接受中國證券報記者采訪時稱,存款利率接近零無疑進一步將存款推向投資市場,使原本就資金充沛的市場熱錢更加泛濫。

    恒生銀行財資部主管黃偉鴻稱,熱錢涌入勢頭沒有放緩跡象,預計未來一段時間仍會繼續進入,該行總經理馮孝宗亦認為,美國利率低至零,消除了投資者買美元沽港元進行套息活動的誘因,加之全球市場不景氣,導致部分香港的投資者從歐美市場撤資,并將美元資產轉化為港元,他預料這種情況會持續一段時間。

    正如任志剛所言,熱錢來得快也去得快,因此,他提醒當大量熱錢轉勢急撤香港時,將可能對資本市場造成巨大沖擊。

    他指出,可能當全球央行正在大量創造貨幣,令各貨幣市場資金供應大量增加和到處尋找較高回報的影響下,有可能令流動性高的金融資產的供求與價格出現扭曲的,與基本因素脫節,為金融系統穩定帶來負面影響。

    對此,野村證券分析師在最近發布的一份關于熱錢的研究報告中表示,熱錢的流動性必須有去處。它通常的去處是以下兩個地方之一:房地產或股市,這就是恒生地產分類指數自3月初以來上漲了54%的原因。

    而在香港樓市方面,房屋交易量已經開始反彈,4月份較3月增長38%以上,較上年同期更增長2%。瑞信報告稱,香港房地產市場的走勢應該跟隨本地生產總值(gdp),最近的房價上揚可能無法持久,因為目前的香港經濟狀況不支持樓市上漲。

    分析人士還指出,熱錢資金涌向資本市場,雖有利于刺激市場的氣氛,但對實體經濟以及就業壓力幫助有限,而且這種脫離基本面的上漲可能造成巨大的資產泡沫,如果對熱錢不加以監管,可能沖擊金融體系,亦影響到實體經濟。

    【作者:蔣家華 來源:中國證券報】

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