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    財經聚焦

    五大行去年凈利或超7500億元 息差回落規模擴張

    日期:2013-03-21

    中國證券報記者20日獲悉,工、農、中、建、交五家大型商業銀行2012年實現凈利潤合計有望超過7500億元,較2011年增長近12%,平均不良貸款率為0.99%,撥備覆蓋率接近300%。

    雖然日前外資機構唱衰國有銀行,但20日銀行股卻以強勢表現作出回應。業內人士認為,中國經濟復蘇將有助中國銀行業延續良好的業績表現,預計今年五大行盈利增速在8-10%。招商證券認為,做空一個ROE在20%以上、PE在6倍以下的行業不合常理,何況2013年上市銀行利潤仍可平穩增長10%以上。

    息差回落 規模擴張

    去年以來,五大行凈息差不斷收窄。瑞銀證券分析師孫旭表示,凈息差回落幅度或好于預期。主要驅動因素包括,經濟活動及資本市場回暖帶動活期存款占比回升,負債成本下降;實體經濟需求回升帶來貸款定價穩中有升;大行同業業務占比有所壓縮,對息差攤薄效應減小。孫旭預計,今年一、二季度將為行業凈息差階段性低點。

    數據顯示,五大行2012年末資產總額達到60萬億元,在金融機構市場份額達到44.9%,同比增長11.9%,新增貸款近3萬億元,占比接近4成。

    業內人士表示,中國銀行業利潤快速增長的秘訣在于“以量補價”,信貸規模擴張是主要推手。近四年來,中國銀行業息差穩中有降,但貸款卻從2008年的32萬億元增至2012年末的67萬億元。而今年繼續實施穩健的貨幣政策,M2達到13%同時新增貸款預計達到8.5萬億元以上,將對銀行利潤構成重要支撐。

    加大撥備 防范風險

    中國銀行業資產質量的下滑也是外資機構唱衰國內銀行的主要依據。但中國證券報記者獲悉,2012年五大行資產質量保持穩定,風險抵御能力不斷增強。截至2012年末,五大行平均不良貸款率為0.99%,較年初下降0.1個百分點。

    撥備覆蓋率為295.7%,較年初上升34.3個百分點;貸款撥備覆蓋率2.9%,較年初上升0.1個百分點。

    瑞銀證券研究報告指出,短期來看,中國宏觀經濟企穩和企業現金流改善將緩解銀行不良貸款上升壓力,但中長期銀行資產質量風險因素仍然存在,包括地方融資平臺貸款、房地產貸款、理財產品等領域的風險。

    孫旭預計,今年除少數撥貸比處于較高水平的銀行,上市銀行將加大撥備計提力度,以增強自身風險抵御能力。

    業內人士表示,銀行風險的后置屬性,是目前銀行股估值低的主要原因。但接近一倍的市凈率已經充分反映了未來銀行質量下滑的擔心。招商證券認為,在資本監管政策放松、經濟回暖、資金面配合背景下,銀行股估值將有系統性提升,市場不應因短期經濟波動對中國銀行業平穩經營失去信心。

    中國證券報 記者 張朝暉 

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